1.4 我們到底在用什么定投

這是不可否認(rèn)的事實(shí)：絕大多數(shù)人不做投資。為什么他們不做投資呢？他們有個(gè)共同的答案：

我根本就沒有多少錢可以拿去做投資啊！

這是個(gè)過分普遍的誤區(qū)，因?yàn)榭捎脕硗顿Y的除了錢之外，還有另外一個(gè)重要資源，時(shí)間。別說那些根本不做投資的人了，已經(jīng)算是人群中極少數(shù)的那些在做投資的人，他們之中的絕大多數(shù)也都沒有意識(shí)到自己用來投資的資源，除了錢之外還有時(shí)間，他們也從未想過時(shí)間有多么重要，而時(shí)間又有著多么深遠(yuǎn)的影響。

地球上被研究最多最普遍的著名投資者當(dāng)然是沃倫·巴菲特。在幾乎所有的投資書籍里你都會(huì)看到他的名字 —— 毫不意外地，你在當(dāng)前這本書里也當(dāng)然會(huì)時(shí)不時(shí)看到他的名字，因?yàn)檎娴臎]辦法，他說的都對(duì)…… 更重要的是，他那么成功，所以，他說的總應(yīng)該是對(duì)的 —— 這是絕大多數(shù)人不由自主的認(rèn)同。

沃倫·巴菲特不僅成功，更為難能可貴的是他總是開誠布公�？蓡栴}在于，他什么都告訴你了，為什么你就是做不到呢？雖然知道與做到之間有著猴子與人類的距離，但有一個(gè)更為重要的原因：

沃倫·巴菲特的巨額資金竟然是零成本的！

伯克希爾·哈撒韋公司早期最關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是它在 1967 年借助收購國民產(chǎn)險(xiǎn)公司（NICO）進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)。要知道，伯克希爾·哈撒韋公司本來是沃倫·巴菲特一賭氣買下來的上市公司，事實(shí)上是個(gè)令他懊惱不已的回憶 —— 直到 1985 年，他才終于認(rèn)輸，徹底終結(jié)了伯克希爾·哈撒韋公司的紡織事業(yè)運(yùn)營 —— 這時(shí)距離他賭氣收購伯克希爾·哈撒韋公司（1964）已經(jīng)過去了將近二十多年。

然而，從 1967 年開始進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)，伯克希爾·哈撒韋公司變成了一艘投資航母，原因也非常簡單：從此刻開始，可供沃倫·巴菲特調(diào)遣的資金，不僅金額巨大，關(guān)鍵在于，成本竟然為零，并且?guī)缀鯖]有使用期限 —— 這成了全球所有投資者望塵莫及的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

遍閱市面上所有關(guān)于沃倫·巴菲特的書籍之后，我們會(huì)意識(shí)到，普遍來看，人們只看到了他神一般的業(yè)績，進(jìn)而把他的投資理念奉為圣經(jīng)一般的存在，哪怕只言片語都被拿來當(dāng)作金科玉律�？墒�，99.99% 的投資者永生永世都不可能擁有沒有使用期限的且成本為零的巨額資本。這就解釋了為什么你總是覺得 “他那么帥，他說的都對(duì)，但就是對(duì)我沒用……” 不得不說，你的感覺是百分之百正確無誤的。

定投策略采用者不一樣。他們雖然當(dāng)前手中并沒有太多的錢，但，他們用來投資的不僅僅是他們手中當(dāng)下那一點(diǎn)點(diǎn)錢，更為重要的是，因?yàn)樗麄冮L期持續(xù)定期投資，所以，本質(zhì)上來看，除了錢之外：

他們還用時(shí)間進(jìn)行投資。

這些年我能夠做到長期持有比特幣以及其它區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)的的根本原因并不在于人們以為的信仰。他們經(jīng)常說，“李笑來你是個(gè)有信仰的人”。事實(shí)上，無論在哪個(gè)領(lǐng)域，信仰都是不需要邏輯的，甚至，信仰是不可能依賴邏輯的，若是依賴邏輯，信仰終將動(dòng)搖。

最核心的原因，其實(shí)只不過是我有長期持續(xù)增長的場外賺錢能力，因?yàn)槲沂莻�(gè)把個(gè)人商業(yè)模式升級(jí)過的人：

絕大多數(shù)人終生都只能把自己的一份時(shí)間出售一次，而升級(jí)過后的李笑來有能力把自己的同一份時(shí)間出售很多很多次，比如通過寫書或者在線授課。

雖然這樣的商業(yè)模式終歸有個(gè)天花板存在，但，它使得我早就擺脫了日常生活成本的束縛，并且總是有金額雖然并不巨大，但成本肯定為零，又肯定沒有使用期限，并且可以源源不斷地產(chǎn)生的資金，可用來投資…… 沒有這個(gè)關(guān)鍵，我在投資領(lǐng)域的一切業(yè)績就都不可能存在。所以，我用來定投區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)的，不僅僅是錢，還有從開始之后到現(xiàn)在的所有有效工作時(shí)間，以及這些有效工作時(shí)間被我多次銷售之后產(chǎn)生的可持續(xù)增長的收入。

所以說，定投策略是那種 “人窮志不短” 的人做的事情，也是只有這種人才能做的事情。沃倫·巴菲特賭氣買下伯克希爾·哈撒韋公司的時(shí)候，早已不再是 “窮人”；而在他收購國民產(chǎn)險(xiǎn)公司（NICO）進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)之后，他的幾乎所有成功投資都是 “一口氣買入” 而后 “長期持有”，沃倫·巴菲特不需要定投策略，或者準(zhǔn)確地講，他不需要對(duì)長期持有策略進(jìn)行任何改良，天下最樸素的方法，對(duì)他來說已經(jīng)足夠。

而其他的基金管理者呢？他們更不可能使用定投策略。最核心的原因在于 99.99% 的基金管理者（或者說，除了沃倫·巴菲特之外的所有基金管理者）手中所管理的資金都是有時(shí)間期限限制的，長則十年，短則三五年 —— 不管長短，只要有期限，就意味著無窮大的風(fēng)險(xiǎn)。投資領(lǐng)域很少有 “中間狀態(tài)”，要么是 1 要么是 0，資金有期限，風(fēng)險(xiǎn)就是 1，資金無期限，風(fēng)險(xiǎn)就是 0，根本就沒有 0.2 或者 0.8。很多人并不理解這一點(diǎn)，所以才會(huì)有那么多人前仆后繼地鋌而走險(xiǎn)不得善終 —— 全世界風(fēng)險(xiǎn)最高的職業(yè)就是韓國總統(tǒng)，緊隨其后的就是給自己設(shè)置了剛兌責(zé)任的資金管理者。

換句話講，絕大多數(shù) “職業(yè)投資人” 是壓根就不具備定投能力的，因?yàn)樗麄兯�管理的錢不是自己的，所以有清算期限 —— 到了清算時(shí)間，哪管當(dāng)時(shí)是牛市還是熊市，無論如何反正都要清算…… 這又如何保證盈利呢？所以，絕大多數(shù)人根本未曾想過的是，一個(gè)基金的成功與否，完全不取決于管理者的智商和策略，事實(shí)上只取決于基金成立的時(shí)機(jī)。在 B 階段結(jié)束 A 階段開始的那一段時(shí)間里成立的基金 100% 有很大勝算，因?yàn)槟菚r(shí)候投什么都更可能賺到很多錢。可問題在于那時(shí)候投資人是最恐慌最謹(jǐn)慎的，所以，事實(shí)上很難募資成功。募資最容易的時(shí)候是 A 階段快結(jié)束，牛市之中所有人都瘋狂的時(shí)候，可問題在于，這時(shí)候成立的基金，因?yàn)樗麄兡技�到的資金都是有使用期限的，所以勝算事實(shí)上少之又少……

把自己的一份時(shí)間出售一次以上，是一次個(gè)人商業(yè)模式的升級(jí) —— 它是如此重要，乃至于沒有這個(gè)升級(jí)的話，任何個(gè)體都難以擺脫日益增長的生活成本的束縛。你最初只需要照顧好自己，后來就要照顧好自己的配偶，再后來還要照顧好自己的子女甚至父母…… 絕大多數(shù)人最終都是被這些生活基本成本打敗的。一個(gè)人所能賺到的錢，要超過這個(gè)日益增長直至平穩(wěn)最終才有所下滑的成本線，剩下的錢才是能夠用來踐行定投策略的部分。不升級(jí)個(gè)人商業(yè)模式，很難有什么錢剩下。

總之，在李笑來看來，采用定投策略，是個(gè)人商業(yè)模式的三連勝（trifecta）式的升級(jí)：

• 從一份時(shí)間只能出售一次升級(jí)到一份時(shí)間能出售很多次；
• 從只會(huì)用錢消費(fèi)升級(jí)到會(huì)用錢賺錢 —— 也就是開始投資；
• 從只會(huì)用錢投資升級(jí)到不僅會(huì)用錢投資還會(huì)用時(shí)間投資……

更為關(guān)鍵的是，定投策略本身系統(tǒng)化地降低了風(fēng)險(xiǎn)。