原創(chuàng)： 連岳  連岳  今天

Thomas Eakins，Mending the Net

昨天（9月24日），貴州茅臺股價(jià)報(bào)收1184元，總市值高達(dá)14873億元，超過工商銀行市值14829億元(剔除H股)，成為A股市值最高的個股。作為一個多年的股東，從股價(jià)100來元持有到現(xiàn)在，還將繼續(xù)持有下去，但對于這個新聞，還是覺得有點(diǎn)不安。

工商銀行號稱宇宙第一大行，2018年凈利潤約2978億元，同期貴州茅臺的凈利潤約352億元，相差非常大。當(dāng)然，很多人會說一句套話，股價(jià)含有預(yù)期，看好未來，股價(jià)就會高一些。但是預(yù)期也不是無限的，不應(yīng)等同于夢幻，樹長不到天上去。再說了，工商銀行的未來也不至于差，一個國家沒有酒可以將就，沒有第一大行，就會亂套。

一個合格的投資者，并不是希望股價(jià)越高越好，而是希望自己持有好公司的股份越多越好。只有短期的炒作者，才希望自己買入后股價(jià)暴漲，獲取最大的利益退出。真正發(fā)現(xiàn)價(jià)值的人，早在股市冷清，股價(jià)低估的時(shí)候買入了，不至于等到昨天才買入。

雖說持有好公司，長久來看，總是安全的，但是買入的成本過高，可能也不得不忍受很長一段時(shí)間的苦悶，而這種定力，又不是跟風(fēng)的人能夠有的，這就形成了悖論，越是熱鬧時(shí)候介入的人，越不可能在好公司身上賺到錢。當(dāng)然，這篇文章不是建議你買入，也不是建議你賣出，而是說，股市之所以讓大多數(shù)人賠錢，就在于它既需要有價(jià)值判斷能力，又要有情緒控制能力，還要現(xiàn)金流穩(wěn)定，不然的話，你老要賣股票救急，就不得不虧本賣出。

你可以評估一下自己具不具備這三個條件。當(dāng)然，這種建議也意義不大，幾乎每個敢開戶的股民，可能都認(rèn)為自己合格。人總是很難認(rèn)識自己的。其實(shí)，很多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家，在強(qiáng)大的壓力與干擾之下，也未必把持得住自己的原則，不得不做一些急功近利的事，飲鴆止渴。在上市公司中，像亞馬遜的貝佐斯這樣的強(qiáng)人，才敢于堅(jiān)持長期投入，不鳥華爾街分析師的批評，這種特立獨(dú)行，被認(rèn)為是其成功的一大原因。更多企業(yè)家，是隨著短期目標(biāo)起舞的，跳著跳著，忘了初心，也沒了遠(yuǎn)見。

我看茅臺的官微，興高采烈地一再轉(zhuǎn)發(fā)茅臺股份創(chuàng)新高的新聞，企業(yè)甚至有這樣的提法：“今年我們最希望看到三組數(shù)據(jù)：市值超過10000億元、股價(jià)超過1000元、收入上1000億元，就是‘三個1、十個0’。”這就有點(diǎn)不可思議了，這不是把自己架在火上烤嗎？股價(jià)的起伏，市場情緒起了很大作用，企業(yè)家把企業(yè)經(jīng)營好就行了，太關(guān)心股價(jià)，甚至設(shè)定目標(biāo)，這就成為股評家的思路了，難道以后市值跌回1萬億之內(nèi)，企業(yè)就失敗了？

其實(shí)很多企業(yè)是不愿上市的，根本不給人影響自己的機(jī)會。宜家就是典型的例子，其創(chuàng)始人坎普拉德一開始就看透股票持有者不可避免地追求更快更多的股票收益，將對公司的長期決策形成干擾，那些要數(shù)十年后才見成效的投入，不會有支持者，所以他堅(jiān)決拒絕上市，毫不退讓。這種企業(yè)家精神值得學(xué)習(xí)。別以為企業(yè)只有一種模式，融資，拼命沖刺KPI，上市，變現(xiàn)，為股價(jià)神魂顛倒，這種認(rèn)知是比較低端的。一個好企業(yè)，上不上市都是好企業(yè)，都在創(chuàng)造價(jià)值，一個壞企業(yè)，上了市也是壞企業(yè)，甚至更壞，因?yàn)樗�提供了賠錢的機(jī)會。

股市與人生一樣，最大的不利就是短期誘惑太多，每天都有。要在誘惑中學(xué)會孤獨(dú)，忠誠你的長遠(yuǎn)目標(biāo)。